鋼價(jià)在9月中旬會(huì)有反彈的機(jī)會(huì) |
現(xiàn)貨鋼價(jià)創(chuàng)八年來(lái)新低，鐵礦石、鋼坯等方管爐料也創(chuàng)下5年來(lái)新低；期鋼、期礦也創(chuàng)下上市以來(lái)最低，方管產(chǎn)業(yè)的一切，是乎都在8月份遭遇了“滑鐵盧”；鑒于此，市場(chǎng)心態(tài)越發(fā)悲觀，恐慌情緒肆虐，更是加重了對(duì)后市的擔(dān)憂(yōu)。
圖一：國(guó)內(nèi)鋼價(jià)創(chuàng)8年來(lái)新低
業(yè)內(nèi)人士指出，雖然方管產(chǎn)業(yè)多項(xiàng)數(shù)據(jù)創(chuàng)新低，但同時(shí)也正是這種低位水平，構(gòu)造了大量的機(jī)會(huì)，市場(chǎng)最擔(dān)心的往往是“一潭死水”，有變化才有機(jī)會(huì)；因此，在擔(dān)憂(yōu)過(guò)后，不煩分析一下，超跌市場(chǎng)背后隱藏的機(jī)遇。
底部過(guò)后，鋼市機(jī)會(huì)也將釋放
鋼價(jià)已經(jīng)跌至8年來(lái)新低，礦價(jià)也是屢創(chuàng)下限，加上鋼廠調(diào)價(jià)遠(yuǎn)跟不上市場(chǎng)降價(jià)幅度，現(xiàn)貨鋼價(jià)倒掛明顯，市場(chǎng)在實(shí)際上下跌意愿已經(jīng)不強(qiáng)。且時(shí)間上已經(jīng)進(jìn)入傳統(tǒng)的季節(jié)性“金九”消費(fèi)旺季，加上近期經(jīng)濟(jì)疲軟，中央為保障完成今年GDP7.5%的增速目標(biāo)，必然還需要繼續(xù)督促已發(fā)布的微刺激措施落實(shí)及出臺(tái)更多新的微刺激政策措施。
8月份并沒(méi)有出現(xiàn)想象中的提前透支金九鋼材需求，主要是因?yàn)榻K端項(xiàng)目的融資問(wèn)題沒(méi)有得到有效解決。這個(gè)方面國(guó)家和各級(jí)政府都在積極協(xié)調(diào)改善，各大銀行有針對(duì)性的增加信貸投放規(guī)模和速度，且央行的定向降準(zhǔn)還在延續(xù)。未來(lái)的融資環(huán)境還在繼續(xù)改善，有機(jī)遇推進(jìn)穩(wěn)增長(zhǎng)項(xiàng)目的進(jìn)展，方管需求的釋放必然會(huì)有所加快。
在此基礎(chǔ)上，已經(jīng)處于底部的鋼價(jià)，繼續(xù)大幅下探的可能性不大；且當(dāng)前進(jìn)口礦價(jià)格超跌后遇到阻力，加上鋼廠普遍原料庫(kù)存不足，在增產(chǎn)的形勢(shì)下，補(bǔ)庫(kù)存需求相對(duì)較大；因此預(yù)計(jì)9月份的進(jìn)口礦價(jià)格也會(huì)逐步回升至90美元以上水平，鋼坯等也已經(jīng)超跌幅度較大，業(yè)已臨近反彈契機(jī)；后期成本支撐逐漸回升是大概率事件。就此來(lái)看，筆者認(rèn)為，隨著下游需求在旺季中釋放，鋼價(jià)在超跌之后存在一定的強(qiáng)勢(shì)機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)鋼價(jià)在9月中下旬會(huì)有好轉(zhuǎn)的可能。
我國(guó)方管產(chǎn)業(yè)正處在歷史轉(zhuǎn)折點(diǎn)的關(guān)鍵時(shí)期
當(dāng)前方管行業(yè)正處在弧頂下行的關(guān)鍵時(shí)期；一方面是我國(guó)持續(xù)增長(zhǎng)數(shù)十年的方管固定資產(chǎn)投資增速在今年上半年首次下降，表明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整初見(jiàn)成效。另一個(gè)方面，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)階段結(jié)束，逐步跨入中速增長(zhǎng)階段，我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)啟動(dòng)，未來(lái)方管需求增速還將繼續(xù)回落，且直至剛性增長(zhǎng)下降；在這個(gè)階段，方管市場(chǎng)將長(zhǎng)期處于供求關(guān)系不斷調(diào)整的階段。
然下游需求的降速，并不能快速的傳遞至上游生產(chǎn)供應(yīng)方，鋼廠高位生產(chǎn)在這個(gè)階段還將持續(xù)；更何況當(dāng)前鋼廠生產(chǎn)在處在有利潤(rùn)的階段，主動(dòng)大幅度減產(chǎn)去適應(yīng)市場(chǎng)顯然是不現(xiàn)實(shí)的。在這個(gè)階段，只有依靠鋼材市場(chǎng)，說(shuō)白了就是鋼貿(mào)商的自我調(diào)節(jié)。在下游需求低迷的情況下，鋼廠庫(kù)存高位，清庫(kù)存就需要讓利市場(chǎng)，帶來(lái)的直接影響就是壓低鋼價(jià)水平。給市場(chǎng)帶來(lái)持續(xù)性的看空風(fēng)向指引。
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