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社會(huì)去庫存化究竟到了哪些程度呢?
去庫存已經(jīng)是共識(shí),爭議在于幅度大小。
1、據(jù)統(tǒng)計(jì)長三角地區(qū)和熱軋品種庫存出現(xiàn)30%以上的降幅,同時(shí)我們推測,長三角地區(qū)深度去杠桿行為不能簡單代表全國普遍情況。
2、今年社會(huì)去庫存去化的幅度都是歷史較高水平。如果只是按照行業(yè)知名機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)綜合測算,社會(huì)庫存同比降幅為10%左右,對(duì)應(yīng)粗鋼實(shí)際消費(fèi)增速為4.79%左右。
3、方管，鍍鋅方管等鋼鐵企業(yè)仍存在去庫存壓力,產(chǎn)成品繼續(xù)消化依賴終端續(xù)期的趨勢性復(fù)蘇,否則原材料補(bǔ)庫存將演化為下一輪的去庫存過程。
4、社會(huì)庫存同比去化10%，意味著今年年底社會(huì)庫存量同比下降645萬噸,與今年646萬噸的鋼材出口增量相匹配。在內(nèi)需快速下滑之時(shí),出口已經(jīng)成為緩解國內(nèi)鋼材供給壓力的重要手段之一。
補(bǔ)庫存能不能出現(xiàn)，鋼廠的產(chǎn)量能不能超預(yù)期呢?
在經(jīng)濟(jì)周期從復(fù)蘇進(jìn)入繁榮之后,才會(huì)出現(xiàn)趨勢性補(bǔ)庫存,且經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度和補(bǔ)庫幅度相關(guān)。2013年基建釋放的增量能不能帶動(dòng)需求重回增長,是行業(yè)產(chǎn)量恢復(fù)和趨勢性補(bǔ)庫存出現(xiàn)超預(yù)期的唯一可能。如果因?yàn)榛ㄐ枨筢尫哦鴮?dǎo)致總需求回暖的話,2013年行業(yè)產(chǎn)能利用率將出現(xiàn)明顯恢復(fù)。否則,2013年產(chǎn)量增速只能和實(shí)際需求增速基本差不多。所以,補(bǔ)庫存與產(chǎn)量增速能不能超預(yù)期最終還是依賴終端需求的復(fù)蘇情況,跟去庫存本身并沒有什么關(guān)系。
來源：網(wǎng)絡(luò)，由華業(yè)方管，鍍鋅方管資訊部發(fā)布。
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