傳統(tǒng)的“金三”已經(jīng)要落空了，期待“銀四” |
庫存方面，中板社會庫存總量率先下降并連續(xù)走低。中鋼協(xié)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2013年3月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量預(yù)估值為208.46萬噸，旬環(huán)比增長2.48%，再創(chuàng)歷史新高。從產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，目前鋼材市場情況仍面臨高庫存、高產(chǎn)量、低需求的尷尬境地，但值得欣慰的是，據(jù)中板小組調(diào)查顯示，雖然3月份國內(nèi)中厚板產(chǎn)線達(dá)產(chǎn)率較2月份有所提高，但產(chǎn)量供應(yīng)增加量并不是很多。從近幾周國內(nèi)中厚板社會庫存連續(xù)下降可以印證（圖1所示）。另外，從本周市場來看，全國中板均價(jià)小幅回漲，其中原因除了受遠(yuǎn)期走強(qiáng)帶動(dòng)外，新資源到貨偏少、規(guī)格短缺現(xiàn)象出現(xiàn)、庫存量持續(xù)回落等也是價(jià)格堅(jiān)挺的關(guān)鍵因素。由此分析，中板小組認(rèn)為，后期低庫存對市價(jià)有一定支持作用。
陽春三月即將過去，而中板市場的“金三”行情并沒有如期而至，市場價(jià)格在震蕩中不斷走弱。具體來看，當(dāng)前上海、樂從、濟(jì)南和無錫等地中板主流價(jià)格較3月初下降了70-200元/噸，而貿(mào)易商一直期待的下游回暖景象也并未出現(xiàn)。對于接下來的“銀四”，市場商家有喜有憂，喜的是中板庫存量在逐步減少，憂的是終端需求能否如期釋放。下面中板研究小組將就此加以簡要分析。
下游需求方面，制造業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)再度回暖，整體釋放力度或?qū)⒓訌?qiáng)。匯豐公布中國3月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為51.7，高于上月的50.4；產(chǎn)出指數(shù)為52.8，高于上月的50.8；絕對值高于歷史同期51.4的均值。其中新訂單及產(chǎn)出指數(shù)加快明顯，新出口訂單也反彈至4個(gè)月高點(diǎn)。這表明中國經(jīng)濟(jì)仍然保持著溫和復(fù)蘇的態(tài)勢。尤其值得關(guān)注的是，3月新訂單指數(shù)在2月的低位顯著回升，推動(dòng)PMI指數(shù)反彈，顯示需求企穩(wěn)回暖的可能性較大。同時(shí)通脹壓力不大，為決策層延續(xù)相對寬松的政策支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇創(chuàng)造了空間，預(yù)計(jì)下游需求或在4月份加速釋放，這也將推動(dòng)鋼材現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)一步回漲。
鋼廠方面，生產(chǎn)成本下降驅(qū)動(dòng)其下調(diào)出廠價(jià)。雖然低庫存和下游需求釋放在四月份對價(jià)格將形成有利支持，但因原料價(jià)趨弱牽制成本上行，且近期中厚板生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量增加之后，一些廠家接單情況不佳，為了吸引訂單，鋼廠降低出廠價(jià)格的舉動(dòng)也時(shí)有發(fā)生。從表1數(shù)據(jù)可以看出，鋼廠最近出廠價(jià)的下調(diào)幅度有所加大，這也表明后期將仍有一部分低價(jià)資源抵達(dá)市場，屆時(shí)貿(mào)易商套現(xiàn)獲利行為或抑制價(jià)格上行速度。
綜合以上分析來看，鋼貿(mào)商還是以讓利出貨為主，預(yù)計(jì)短期國內(nèi)中厚板市場將以盤整運(yùn)行為主。但考慮到4月份中板市場庫存將始終處于下行通道中，加之終端需求釋放力度會加大，后期中板市價(jià)或小幅抬升，漲幅不大，多數(shù)鋼貿(mào)商還是以觀望為主。
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